2026年上半年，中国汽车品牌在欧洲市场销量显著增长，五家中国车企（比亚迪、上汽、奇瑞、吉利和零跑）在欧洲合计销量约64.3万辆，市场份额从4.5%提升至8.9%，销量同比暴增111.5%。中国品牌在欧洲31国合计销售约13.84万辆，首次超越日系汽车，并保持领先优势。然而，要评估谁最接近赚钱，需要考虑出口利润、本地化成本、渠道选择以及拯救残值四个方面。

中国车企在欧洲的本地化生产策略理论上能将关税归零，但更高的固定成本会重新出现。例如，比亚迪匈牙利工厂投资40亿欧元，规划年产能30万辆，初期设计产能15万辆。若按10年折旧估算，满产30万辆时单车折旧约1300欧元；若按初期15万辆，则约2600欧元。此外，还需考虑欧洲人工成本、能源、本地供应链和运营管理等成本。

在渠道效率方面，中国品牌在欧洲市场正在从直营崇拜回归经销商现实主义。比亚迪、小鹏选择自建网络，MG依靠大客户车队和租赁业务走量，蔚来选择直营模式但销量不佳，而零跑则通过与Stellantis合作，借船出海，渠道成本接近于零。然而，零跑每卖一辆车，利润都要和Stellantis分成。

在二手残值方面，中国品牌纯电及插混车型在德国二手车残值仅剩原价的47%，较2024年初的61%下降14个百分点。中国品牌的贬值速度是行业平均水平的两倍。这主要是由于品牌存续性不确定、迭代过快、官方认证二手车和质保体系缺失等原因。