2026年上半年，中国电动两轮车市场迎来重大转变，行业由增量时代进入存量博弈阶段。国内电动两轮车内销2825.2万台，同比下降12.6%，其中一季度降幅高达17.4%。行业龙头企业雅迪上半年营收182.36亿元，小幅下滑5%，归母净利润12.01亿元，同比下降27.2%。雅迪产品结构分化明显，普通电动自行车销量大跌37.8%，而电动踏板车销量大涨63.7%，长距离、载物需求推动用户转向踏板车型。

爱玛科技同样面临经营压力，上半年营收114.40亿元，同比下降12.21%，净利润6.65亿元，同比下滑45.15%。不过二季度毛利率回升至18.71%，随着新国标车型大规模量产，盈利水平出现修复迹象。智能化赛道的九号、小牛虽然销量走高，却陷入增收不增利困境。九号营收143.58亿元，上涨22.28%，净利润却下滑18.79%，受汇率损失、营销研发投入激增影响，两轮业务毛利率明显下滑。小牛上半年营收23.50亿元，增长21.27%，净亏损扩大至1.96亿元，依靠降价换取销量，曾经的品牌溢价不断削弱。

面对市场变局，雅迪抛出10.2亿元收购金箭科技，瞄准外卖骑手这一高频换车的商用市场，补齐产能与渠道，开启行业并购整合的序幕。