近日，全球第四大汽车集团Stellantis公布了2025年全年财务业绩，显示集团首次年度亏损，净亏损高达223亿欧元。其中，下半年净亏损超过200亿欧元，净营收为1535亿欧元，同比下降2%。亏损的主要原因是电动化转型相关的战略调整成本过高，包括因深度战略调整及监管环境变化产生的254亿欧元相关费用，其中下半年业务调整费用达222亿欧元。

具体来看，147亿欧元用于适配客户偏好与美国新排放法规，21亿欧元投入电动车供应链规模调整，54亿欧元用于公司运营其他调整，相关65亿欧元现金支出预计将在未来四年完成支付。Stellantis此前高估了能源转型速度，前任管理层推出的激进纯电转型计划与当下市场环境脱节。全球电动化政策与市场需求发生变化，美国取消电动车补贴、调整排放法规，叠加消费者对纯电车型预期降低，让激进转型难以为继。

目前，Stellantis新任管理层已启动全面业务“重置”，收缩纯电车型布局，重新加大对燃油车与混动车型的投入。官方预计，今年其净营收将实现中位个位数百分比增长，调整后经营利润率将为低位个位数百分比，工业自由现金流也将得到同比增长。Stellantis正依托与零跑汽车的合资公司推进电动化业务本土化，并计划在2026年5月公布全新战略计划，以期扭转转型困境。