近日，A股上市公司2025年度业绩预告陆续披露，业绩亏损成为市场焦点。截至1月13日，亿晶光电、四创电子、掌阅科技等多家上市公司相继公告2025年业绩预亏，部分企业因期末净资产可能为负，已站在退市风险警示的悬崖边。业绩承压与股价异动交织、行业周期冲击与监管强化并行，成为当前市场的突出特征。

■新快报记者涂波

部分龙头企业陷入危机

此次业绩预亏潮呈现行业分布广泛、龙头企业受累的特点。“光伏组件第一股”亿晶光电预计2025年度净利润为负且亏损超上年净资产，期末净资产可能为负，面临退市风险警示。2024年亿晶光电营收34.78亿元，同比下降57.07%；归母净利润亏20.90亿元，创下其上市以来最差纪录。2025年前三季度营收15.56亿元，同比下降42.58%；归母净利润亏2.14亿元。业绩受困的同时，亿晶光电2022年计划总投资规模达103亿元的伏组件项目也陷入停产危机。

同为光伏龙头的晶澳科技受行业产能过剩、产品价格承压及国际贸易保护政策等影响，预计2025年亏损45亿-48亿元。全球磷系阻燃剂龙头万盛股份陷入“增收不增利”困境，受行业产能扩张过快、需求疲软影响，2025年净利润预亏。四创电子预计2025年股东净利润为-2.65亿元至-3.4亿元。

此外，中船科技、集友股份、掌阅科技等企业也纷纷预亏。集友股份表示，传统主业萎缩，跨界储能尚难破局，2025年扣非净利润或迎上市首亏。掌阅科技则因短剧业务扩张的高额营销投入与传统阅读业务下滑形成双重挤压，导致业绩承压。

预亏企业股价表现分化

记者注意到，有的上市公司虽然业绩预亏，但股价表现显著分化。1月8日亿晶光电披露预亏公告后，当日股价暴跌8.12%。而部分带“ST”标识的预亏企业，却凭借保壳、重整预期掀起涨停潮。*ST正平近10个交易日最高涨幅约40%，前不久，*ST正平还公告2024年度非标审计意见事项尚未消除，如上述非标意见所涉事项在2025年度审计报告出具日前无法消除，公司仍将面临退市结局。

“业绩预告季是风险释放期，也是价值筛选期，理性看待业绩波动、远离‘炒小炒差’才是稳妥选择。”财经分析师张可亮建议投资者重点关注三个维度：一是净资产是否为负、是否触及退市指标；二是亏损原因是否可逆，如行业周期回暖能否改善业绩；三是公司治理与合规情况，远离涉嫌违规炒作的企业。