12月12日，铜价快速逼近每吨12000美元，受AI数据中心需求增长、矿端供应受限等因素影响。铜因其导电性能成为数据中心、电网升级、纯电动汽车和能源转型基础设施的关键材料。今年以来，铜价累计上涨35%，有望创下2009年以来最大涨幅。分析师预测，铜市场今年将出现12.4万吨供应缺口，明年缺口预计扩大至15万吨。

全球范围内用于电网升级和扩容的巨额投资正在持续推高铜需求，数据中心与清洁能源项目对电力的需求尤为庞大，进一步放大了铜的战略地位。麦格理预计今年全球铜需求为2700万吨，同比2024年增长2.7%，中国需求量的增幅为3.7%。供应端方面，印尼格拉斯伯格矿的事故以及嘉能可等矿企下调未来产量目标，加深了市场对铜供应紧张的预期。与此同时，交易商自3月起不断将铜运往美国，以利用美国商品交易所Comex的更高价格，并应对白宫拟议的进口关税政策，种种因素导致美国库存快速累积。目前，Comex铜库存已升至405782吨，占全球交易所库存的61%，而2025年初仅为20%。